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绝味、煌上煌净利润增逾两成,周黑鸭增长显“疲态”

2019-08-28 11:45:00

8月27日晚,周黑鸭(01458,HK)发布2019年半年报,公司上半年实现净利润2.24亿元,相比于2018年同期的3.32亿元有较大幅度下滑。

《每日经济新闻》记者注意到,截至目前,卤味界“三巨头”另外两家煌上煌(002695,SZ)和绝味食品(603517,SH)也公布了半年报,与周黑鸭?#29004;?#30340;是,这两家净利润增长都超过20%。

实际上,相较之下,周黑鸭主要采取直(自)营模式,半年报显示,周黑鸭上半年新开设84间自营门店,同时因经营效益不佳、市政改造等原因调整关闭117间自营门店,整体店面数量呈下滑态势。

周黑鸭艰难“爬坡”

根据咨询公司沙利文公开数据,以我国2017年休?#26032;?#21046;品行业的零售价值为基础,前五家市占?#24335;?#20026;20%。卤味界“三巨头?#38381;?#27604;较高,绝味食品占比8.9%,周黑鸭占比5.5%,煌上煌占比2.6%。

根据招股信息,煌上煌于2012年上市,周黑鸭于2016年登陆港交所,绝味食品于2017年登陆A股资本市场,三家都是以做“鸭脖”起家,专注于休?#26032;?#21046;食品的开发、生产和销售。近几日,三家公司均发布了2019年半年报,相比于煌上煌和绝味食品,周黑鸭的?#23548;?#26174;出疲态。

根据半年报数据,绝味食品实现营业收入24.90亿元,同比增长19.42%;归属于上市公司股东净利润3.96亿元,同比增长25.81%。煌上煌实现营业收入11.69亿元,同比增长13.15%,归属于上市公司股东的净利润1.4亿元,同比增长23.15%。周黑鸭上半年收益为16.26亿元,同比增长1.8%,公司拥有人应占期内溢利为2.24亿元,同比下滑32.4%。

从开店规模上来看,绝味食品占据头把交椅。截?#20004;?#24180;上半年,绝味食品在全国(不含港澳台)共开设10598家门店,较2018年增加了683家;周黑鸭上半年自营门店总数为1255间;煌上煌预计2019年年底门店数量达到4000家左右,上半年新增了门店436家。

值得关注的是,在三家卤味公司中,只有周黑鸭的净利润呈现下滑态势。周黑鸭表示,我国休?#26032;?#21046;品行业面临着转型及消费升级,并且仍然面临着原材料、租金人工等成本上涨和竞争加剧的压力。根据此前周黑鸭发布的盈利预警公告,公司称净利润下滑主要是由于门店经营利润率下跌、原材料成本上涨导致毛利率下降、新投产的项目以及门店租金增长?#21462;?

周黑鸭2019年半年报显示,公司上半年新增84间自营门店,新进入河?#38386;?#38451;、福建晋江以及广东江门、汕头等城市,但同时也关掉了117间自营门店,经营效益不佳是重要原因。

《每日经济新闻》记者注意到,在主要经营区域上,华中地区仍然为周黑鸭的主要经营区域,占比近60%,不过华南地区的收益有所增长,同比增长达28.8%。而煌上煌江西地区的经营收入占到总营收的41.24%,绝味食品华中和华东营收占比均超过20%。

直营模式导致?#23548;?#24046;异?

为何同样处于卤味品行业,周黑鸭和另外两家“卤味界”巨头,?#23548;?#24773;况有着较大的差异?这或许与公司的销售模式有关。

绝味食品表示,公司主要采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售模式,主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售;煌上煌在半年报中表示,公司主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式;相比之下,周黑鸭主要以自营为主,数据显示,周黑鸭上半年来自自营店的营收有14.03亿元,占总营收比重的86.3%。

直营和加盟有什么区别?国盛证券研报指出,直营、加盟两种模式各有优劣,决定品牌扩张有效方式的关键在于生意本质和品牌属性的?#29004;?#35760;者注意到,直营模式优势主要为:公司统一管理,统一调度,使品牌影响力最大化,同时使信息及管理资源等共享化,对品牌形象的统一性能做到最大程度的保持。劣势便是“资金?#24230;?#26356;大,成本更高,调整速度慢,很难做到因地制宜”。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者分析道:不论是直营还是加盟都有自身的优势和劣势。从长远来说,直营模式具有?#27426;?#30340;优势——食品安全可控。而加盟模式的扩张速度会快很多,“直营这种模式注定了要比加盟连锁慢一些,以至于整个行业风口到来的时候,不能享受到整个行业带来的红利”。

而且,直营模式资金?#21152;?#20250;比较高,朱丹蓬认为周黑鸭短期内会因此承受?#27426;?#30340;阵?#30784;?

记者注意到,周黑鸭在半年报中表示,将利用特许经营模式,进一步渗透现有市场并策略性扩展至新地区,同时探索多元分销渠道,加强产品创新。

(来源:每日经济新闻 刘晨光)

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搜铺资讯 责任编辑:周松平
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